產能擴張顯現規模效應 亞洲
鋁業重啟上市計劃
作為國內
鋁材加工企業龍頭，去年5月，亞洲鋁業(0930.HK)在跨國投行美林集團操盤下，成功完成了私有化，從香港退市。沉寂年余之后，亞洲鋁業控股有限公司相關負責人日前在接受本報記者采訪時首次透露，隨著40萬噸高
精度鋁板帶項目將于今年年底投產，公司計劃在1－2年內重新選擇上市。但對于具體上市地點，該負責人稱目前尚未確定，國內、香港和美國三地均有可能。
美林助推亞鋁擴張
從15萬噸到35萬噸，再到未來的75萬噸，完成私有化之后，亞洲鋁業正以驚人的速度進行著產能擴張。亞鋁相關負責人告訴記者，私有化之前是15萬噸的產能，隨著
鋁型材擴能至35萬噸和
鋁板材40萬噸項目投產，重新上市時產能將是之前的四倍以上。
無論是此前的私有化和目前的產能擴張，還是即將進行的重新上市，亞鋁每一步的背后都閃現著跨國投行美林集團的影子。美林(亞太)有限公司兼并與收購部主管、亞洲企業融資部董事總經理戴凱寧日前首度向記者透露，亞鋁私有化共動用了6億美元，美林除了是安排方，自身更投入2億美金資金，而其他4億美金則來自另外四五家金融機構，這些機構在世界上的排名與美林不相上下。
“美林很少對企業進行直接投資，這樣做是基于對亞鋁的信心。”戴凱寧表示，“基金團”對亞鋁私有化后的進度非常滿意，通過大規模的產能擴張，目前已經顯現出了“規模效應”。
在占地面積逾萬畝的肇慶亞鋁工業城，記者看到，亞鋁擴充后的
型材車間已經在生產中，而投資數十億元興建的
鋁板帶項目主
設備六滾單機正在進行緊張安裝和調試。據了解，該項目建成投產后，亞鋁銷售收入將超過200億元，產能繼續保持亞洲第一并進入全球鋁材加工企業前五位，具備與國際鋁業巨頭抗衡的實力。
戴凱寧認為，從全球鋁業的集中度來看，規模效應將是未來決定行業競爭的關鍵因素。
何地重新上市尚未確定
“在私有化之前的兩三年里，亞鋁一直在進行產能擴張，但是擴能計劃一般不會充分反應到股價上。”戴凱寧告訴記者，去年上半年，美林看到股票市場沒有充分反映亞鋁的長遠價值，因此抓緊時機，提出了私有化方案，并建議2－3年后再重新上市。
去年4月18日，亞洲鋁業通過港交所發布公告稱，公司股價過去兩年表現一直疲軟是其“下市”的主要原因。據悉，在私有化建議公布前的12個月內，亞洲鋁業股份的平均收市價為0.81港元。在公布前2年內，亞洲鋁業股價下跌45.0％，同期恒生指數上升16.8％。當年5月，亞鋁成功從香港退市。
據了解，私有化之前亞洲鋁業大股東鄺匯珍及其關聯人共擁有該公司35.41％股權，而退市后鄺匯珍擁有公司95％的股權，公司管理層持有另外5％的股份。“重新上市后鄺的股權將為70％左右，而美林等其他機構將持有其余的股權。”戴凱寧向記者透露。
至于選擇何地上市，戴凱寧表示，選擇上市地點的靈活性比較大，目前尚未確定。“亞鋁原來在香港上市，如果再選擇香港的話會比較容易；而A股目前非常火爆，估值可能會高一點；在美國上市也有可能，那里上市的同行比較多，可能會更受投資者關注。”戴凱寧說。
隨著全球鋁業并購加速，國際鋁業巨頭也頻頻將觸角伸入中國。戴凱寧明確表示，亞鋁將繼續保持獨立運營，不會出售較大比例的股權，但不排除小的策略性聯盟。
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