【中國幕墻網 08月31日消息 記者黃玲】2009年中期凈利潤大幅下降67%，每股收益0.06元，玻璃價格下降和
純堿業務虧損是導致利潤下降的主要原因。下半年來玻璃價格大幅上漲，我們預計公司的玻璃業務利潤情況將有大幅改善，但純堿業務短期仍不樂觀。我們將公司2009-
2011年的業績預測調整為0.24、0.54和0.68元，維持目標價13.50元，維持持有評級。
支撐評級的要點：2009年上半年公司實現營業收入10.3億元，同比上升35.6%，實現凈利潤0.34億元，同比下降了66.5%。每股收益0.06元。
上半年，由于整個
玻璃行業景氣度較低，公司的玻璃收入略有下降，毛利率也有所下降；純堿業務繼續虧損，拖累了公司的中期業績。
下半年以來，受益于下游房地產等行業需求的回暖，普通玻璃價格大幅上漲近20%。由于去年停產的玻璃
生產線短時間內無法完成復產，我們預計下半年玻璃價格有望維持在八月初的價格。但受累于純堿業務的虧損，預計公司今年業績增長有限。
上半年，公司期間費用率為12.64%，高于去年同期的9.68%，財務費用率和管理費用率均出現大幅度上升。
上升/下跌風險：因素純堿價格下跌風險。
估值：我們對公司2009-2011年的業績預測調整至0.24、0.54和0.68元，我們給予公司2010年28倍市盈率，維持目標價13.50元，維持持有評級。【完】
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