受滬銅走高帶動，上海期貨交易所期
鋁11月18日高開上探后回落，盤中期價低位盤整，尾盤小幅震蕩上揚，盤中市場交投較為活躍，主力合約成交量放大，持倉量增加。滬鋁主力1002合約早盤以15,450元/噸開盤，尾盤收至15,515元/噸，較11月17日結算價上漲70元/噸；現貨0912合約尾市報收于15,190噸，較11月17日結算價上漲45元/噸。
盤面上看，近期國內外鋁市需求出現小幅轉好跡象，同時銅價的大幅上揚也帶動了鋁價的上揚，這在短期利好鋁市。因此，短期內，鋁價或將繼續高位盤整，略有小幅走高傾向。
基本面上看，日前有消息指出，
氧化鋁生產商明年將繼續限制產量，但市場仍將供應過剩，因產量料超過鋁
冶煉商的需求。據行業分析師表示，近期重啟及新增產能將令
氧化鋁供應充裕，而供應增加將限制價格上行，并可能拖累其下跌。Wood Mackenzie
金屬咨詢部
門Brook Hunt的分析師Ralston Johnson稱，預期氧化鋁市場明年過剩的供應將達到100-150萬噸的紀錄數量。Johnson表示，“過剩的產量將令人們清楚氧化鋁市場不存在短缺。”除中國這一鋁生產大國以外，他預計重啟的冶煉產能的需求很少，因全球范圍內汽車及建筑行業的鋁消費量大減。但他表示，如果價格趨向低于成本，氧化鋁生產商可以降低產量以減少過剩供應。Johnson預期，明年氧化鋁平均價格為每噸270美元。今年3月，全球經濟陷入危機，現貨氧化鋁價格跌至每噸180美元左右。而最近數月，隨著鋁價的反彈，氧化鋁價格有所反彈，目前處于每噸300美元附近，FOB基準，部分因產量下降，且能源及鋁價格上漲。CRU Group行業咨詢機構的Nikhil Shah稱，“氧化鋁價格不會脫離當前價位過遠。我認為，價格應接近每噸250/260美元。該水準具有良好支撐。”James King預計全球冶煉級氧化鋁產量明年將升至7765萬噸，今年為7160萬噸。2010年冶煉商消費量較低，處于7520萬噸。未來幾年，將有大量新的氧化鋁精煉產能開工，主要位于巴西、中國、
澳大利亞及印度。至2013年將每年增加1600萬噸，這意味著當前受經濟危機影響的限制產能需繼續關閉。
國內方面，據媒體報道，銷售電價上調和上網電價區域調整方案有望本月內出臺，根據方案，電網平均銷售電價將上調2.5 分左右，同時，燃煤電廠標桿上網電價將進行調整，東部電廠將下調，西部電廠將上調。其中，銷售電價方面，平均上調幅度為2.5 分/千瓦時，其中1.8 分左右用于理順去年上網電價單邊上漲后的價格關系。據了解，高層希望在11 月調整，最遲也要在2010 年電煤產運需銜接會召開前調整完畢。近兩日，相關政策部門在京召開了電價調整的會議，廣東或將下調燃煤電廠上網電價0.7 分/千瓦時左右，浙江或下調1 分/千瓦時左右，江蘇或下調0.5 分/千瓦時左右。而西部則進行相應上調，比如山西或上調1.2分/千瓦時。
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