本周LME期
鋁維持弱勢振蕩，全球經(jīng)濟(jì)放緩導(dǎo)致需求減弱繼續(xù)打壓基本
金屬，同時(shí)美圓持續(xù)走強(qiáng)及原油價(jià)格下跌也對(duì)鋁價(jià)形成利空，目前價(jià)格跌至2600美圓附近有一定支撐，但庫存大幅增加及供應(yīng)過剩的基本面始終抑制了鋁價(jià)反彈，本周庫存比上周增加11575噸至1184650噸，現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月貼水維持在50美元以下，收盤價(jià)比上周收跌20美元至2620美元，持倉量連續(xù)縮減，相比上周減少7827手至688650手。
國內(nèi)方面，倫鋁疲軟直接拖累國內(nèi)鋁價(jià)，周三更是跌破17000元重要支撐位。由于臨近中秋放假，下游企業(yè)提前備貨可能會(huì)給現(xiàn)貨帶來一定支撐，而在消費(fèi)疲軟背景下，后市將繼續(xù)下探尋求底部支撐。
俄羅斯1-7月鋁出口同比減少7%至210萬噸
中國8月初步進(jìn)出口數(shù)據(jù)
美國7月鋁進(jìn)口環(huán)比減少20.3%，同比上升2.3%
鋁庫存變化
本周 LME 鋁庫存比上周增加 11575 噸為1184650 噸，高庫存難以消化將繼續(xù)對(duì)鋁價(jià)形成壓制。
LME鋁現(xiàn)貨升貼水
9月11日，LME鋁現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月貼水45美元，消費(fèi)疲軟仍可能使貼水繼續(xù)放大。
國內(nèi)現(xiàn)貨鋁價(jià)走勢
08年9月11日，華東地區(qū)現(xiàn)貨成交17000元/噸，華南地區(qū)現(xiàn)貨成交17000元/噸，西南地區(qū)現(xiàn)貨成交17000元/噸，下游需求疲軟令現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)下挫。
上海/LME兩市鋁價(jià)比值
08年9月11日15:00時(shí)，上海3個(gè)月期鋁與LME3個(gè)月期鋁比價(jià)為6.36，上海2個(gè)月期鋁與LME3個(gè)月期鋁比價(jià)為6.30，上海當(dāng)月鋁與LME現(xiàn)貨鋁比價(jià)為6.41。
外盤期鋁持倉
本周LME期鋁的持倉量比上周減少7827手至688650手，價(jià)格下跌令投資者退場觀望。
總結(jié)與展望
美國經(jīng)濟(jì)受次債危機(jī)影響并沒有太大改善，但日本及歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)連續(xù)下滑間接推動(dòng)了美元走強(qiáng)，原油價(jià)格在全球需求疲軟影響下大幅下挫，美元走強(qiáng)及原油下跌令基本金屬承壓。
國家統(tǒng)計(jì)局公布8月份CPI同比上漲4.9%，低于市場預(yù)期5.3%，漲幅已連續(xù)四個(gè)月回落，而PPI同比上漲10.1%，創(chuàng)出12個(gè)月以來新高，這給企業(yè)帶來成本壓力，利潤將進(jìn)一步壓縮，CPI的回落幅度超出市場預(yù)期，市場預(yù)期國家可能小幅放松信貸緊縮政策，以解決中小企業(yè)融姿困難。
目前
電解鋁冶煉綜合成本在17500元附近，但是擁有自備電廠的成本在17000元以下，根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，只有價(jià)格跌破變動(dòng)成本后企業(yè)才會(huì)考慮限產(chǎn)，因此成本因素對(duì)目前需求疲軟的買方市場而言支撐有限。
綜上所述：鋁市在庫存高企及供應(yīng)過剩的背景下，后市仍將繼續(xù)下探尋求支撐，倫鋁預(yù)計(jì)在2600美圓附近有一定支撐，操作上保持空頭思路，逢高沽空。
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