中鋁減產符合預期 明年業績恐為負

    【中國幕墻網 11月11日消息 記者小靜】中國鋁業（601600.SH）是中國最大的氧化鋁生產商，是全球第二大氧化鋁生產商，同時也是中國最大、世界第四大的原鋁生產商，正在向一體化方向邁進。

    受電解鋁減產及氧化鋁價格低位運行的影響，公司自2008年10月下旬起，在成本較高的企業中減少氧化鋁產量。截止到2008年11月5日，中國鋁業股份有限公司已閑置氧化鋁產能411萬噸/年，約占公司總產能的38%。

    隨著公司減產電解鋁72萬噸產能，公司對氧化鋁的需求將以1.95倍左右的速度下降，公司減產氧化鋁的舉動在意料之中。

    由于電解鋁廠的減產，公司目前正在商討關于氧化鋁減產的情況，我們預計公司減少氧化鋁的產量將達到120萬噸左右。

    我們認為鋁價仍處于下行通道，各鋁廠減產動能不足，而如果堅持下去，鋁行業的調整周期會延長。

    預計2008、2009年每股收益為0.18元、-0.01元。最新的投資建議為“中性”（未來12個月內股價相對大盤波動在-5%～5%之間）。【完】

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