"十五"期間，我國
玻璃行業(yè)主要面臨總量過剩和
深加工不足這兩個方面問題。"十一五"期間，玻璃行業(yè)基本上將圍繞著"控制總量、調(diào)整結(jié)構(gòu)"這一思路繼續(xù)深入，而且"循環(huán)經(jīng)濟"也可能成為玻璃行業(yè)"十一五"規(guī)劃的一個主題。銀聯(lián)信分析師建議銀行關(guān)注優(yōu)質(zhì)
浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)、
玻璃深加工企業(yè)、
節(jié)能玻璃生產(chǎn)企業(yè)以及
新能源題材
玻璃企業(yè)的投資機會。
"十五"期間總量過剩和深加工不足在"十五"期間，
浮法玻璃的產(chǎn)量占
平板玻璃總產(chǎn)量的比重等指標都已超過預(yù)期目標，洛陽浮法
玻璃技術(shù)也取得了突破性的進展，但就2004年的優(yōu)質(zhì)浮法玻璃的產(chǎn)量來看，還沒有達到預(yù)期目標，而且玻璃深加工率也還存在不足。
仔細剖析"十五"期間玻璃行業(yè)運行態(tài)勢，主要存在兩方面的問題。
首先，重復(fù)建設(shè)導(dǎo)致高級浮法玻璃供給不足及普通浮法玻璃嚴重過剩的結(jié)構(gòu)性矛盾。國家
建材局在建材行業(yè)"十五"規(guī)劃中明確把
平板玻璃總量控制在1.8億重量箱，其中浮法玻璃產(chǎn)量1.6億重量箱；國家經(jīng)貿(mào)委通過強制關(guān)閉小玻璃
生產(chǎn)線，對所有平板玻璃項目，不論投資大小，一律報國家經(jīng)貿(mào)委審批等政策。這些政策的出臺對遏止和淘汰落后的平板玻璃工藝起到了一定的積極作用，但總量控制的目標并不樂觀，2004年我國平板玻璃總產(chǎn)量已達到3億重量箱，遠遠超過了預(yù)期目標。
由于在平板玻璃的新增產(chǎn)能多以普通浮法玻璃為主，如2004年以來的擴產(chǎn)高峰除了10條左右的優(yōu)質(zhì)浮法生產(chǎn)線外，其余的都是普通浮法生產(chǎn)線，這些普通浮法生產(chǎn)線集中建成投產(chǎn)加劇了普通級浮法玻璃供求失衡的程度。然而，盡管目前的平板玻璃產(chǎn)能整體過剩，但可以用于高檔建筑、汽車等行業(yè)的高級浮法玻璃僅占總量的10%左右，產(chǎn)能大約在3000萬重量箱左右，而2005年國內(nèi)需求在6000至6500萬重量箱，缺口高達50%以上，平板玻璃行業(yè)的結(jié)構(gòu)性矛盾進一步加劇。
此外，玻璃行業(yè)還存在上游平板玻璃供給過剩與下游深加工能力不足的結(jié)構(gòu)性矛盾。截止2004年底，我國現(xiàn)有玻璃深加工企業(yè)約4000家，年加工能力約2.4億平米，深加工率僅為25%，沒能完成"十五"規(guī)劃的玻璃深加工率達30%的預(yù)期目標。目前國外玻璃行業(yè)的深加工率普遍在70%以上。隨著2005年平板玻璃產(chǎn)能繼續(xù)大量的投放，結(jié)構(gòu)性矛盾有可能進一步加劇。
"十一五"期間控制總量調(diào)整結(jié)構(gòu)綜合玻璃行業(yè)"十五"規(guī)劃期間的運行態(tài)勢，分析并結(jié)合"十一五"規(guī)劃建議的一些思路，玻璃行業(yè)"十一五"規(guī)劃基本上將圍繞著"控制總量、調(diào)整結(jié)構(gòu)"這一思路繼續(xù)深入，可能在平板玻璃總量控制上更下功夫（落后小玻璃生產(chǎn)線的淘汰力度以及普通浮法玻璃生產(chǎn)線的建設(shè)控制可能都會有所加強），而對于優(yōu)質(zhì)浮法玻璃生產(chǎn)線以及下游深加工配套能力的建設(shè)力度有可能進一步加強。
此外，"循環(huán)經(jīng)濟"也可能成為玻璃行業(yè)"十一五"規(guī)劃的一個主題。
銀聯(lián)信分析：根據(jù)"十五"期間玻璃行業(yè)的運行態(tài)勢，銀聯(lián)信分析師分析認為"十一五"期間銀行可以關(guān)注以下四類投資機會。
第一，關(guān)注優(yōu)質(zhì)浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)的投資機會。從目前玻璃行業(yè)存在的結(jié)構(gòu)性矛盾，以及"十一五"規(guī)劃建議中所強調(diào)的產(chǎn)業(yè)升級、結(jié)構(gòu)優(yōu)化等，我們認為優(yōu)質(zhì)浮法玻璃將會是"十一五"期間發(fā)展的重點。在宏觀調(diào)控的背景下，優(yōu)質(zhì)浮法玻璃企業(yè)仍具備一定的投資機會。
第二，把握縱向一體化的玻璃深加工企業(yè)的投資機會。目前玻璃行業(yè)存在上游平板玻璃供給過剩與下游深加工能力不足的結(jié)構(gòu)性矛盾，玻璃深加工配套能力的不足使得國內(nèi)玻璃深加工市場發(fā)展?jié)摿薮蟆Ｔ诤暧^調(diào)控的背景下，玻璃深加工業(yè)務(wù)一般都具備較優(yōu)強的獲利能力，尤其是上下游一體化的玻璃深加工企業(yè)，如2005年前三季度，南玻A的精細玻璃業(yè)務(wù)（包括ITO玻璃及彩色濾光片）的毛利率仍高達42%，福耀玻璃的
汽車玻璃業(yè)務(wù)的毛利率也高達37%。
第三，把握節(jié)能玻璃生產(chǎn)企業(yè)的投資機會。目前我國
建筑能耗占社會總能耗的27%左右，其中通過
玻璃門窗損失的能耗占到全部建筑能耗的40%－50%，隨著國家對節(jié)能的日益重視，深加工玻璃中的節(jié)能玻璃也將迎來發(fā)展機會，諸如
中空玻璃、
鍍膜玻璃及Low-e玻璃在未來一段時間內(nèi)的增速將有望提高，而傳統(tǒng)的普通建筑平板玻璃需求則可能出現(xiàn)萎縮。
第四，把握有新能源題材玻璃企業(yè)的投資機會。在"十一五"規(guī)劃建議中明確提出，加快發(fā)展風(fēng)能、
太陽能、生物能等
可再生能源。一些特殊品種的玻璃如
超白玻璃可用作
太陽能光熱、
光電轉(zhuǎn)換系統(tǒng)的基片，隨著國家對可再生能源發(fā)展力度的加大，與之相關(guān)的玻璃生產(chǎn)企業(yè)將有可能從中獲益。
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